2014年9月12日，《創(chuàng)業(yè)家》傳媒在廣州的廣東省中小企業(yè)服務(wù)中心2樓舉辦了“【黑馬會沙龍】創(chuàng)業(yè)者分家那點事兒——一起聊聊股權(quán)分配”。本次沙龍由創(chuàng)業(yè)家黑馬會和廣東省中小企業(yè)服務(wù)聯(lián)盟(聯(lián)合會)聯(lián)合主辦。

本次沙龍的主題是“股權(quán)分配與融資故事”。沙龍分為三個環(huán)節(jié)進行：投資人分享、黑馬圓桌論壇和項目路演問診。以下為IDG副總裁趙劍海的干貨分享整理。

股權(quán)分配是件復(fù)雜的事情，在你沒有能力分配股權(quán)或者懂得股權(quán)分配結(jié)構(gòu)之前，你往往無法預(yù)測到它的結(jié)果，但是當(dāng)結(jié)果產(chǎn)生的時候，也已經(jīng)無法修改了。這次主要是從我的經(jīng)驗來講講分配陷阱。

常見的分配陷阱有哪些呢?

第一，平均分配股權(quán)，這可能是大家最容易犯的一個毛病。由于中國人講究平分天下，加上大家對這個平分的感覺又非常好，剛畢業(yè)的大學(xué)室友或是企業(yè)里30歲不到的年輕同事，往往一起出來創(chuàng)立一家公司，而公司的股權(quán)選擇平分。我就有這樣的親身經(jīng)歷： 當(dāng)時四個人在一起上學(xué)，創(chuàng)立了一家公司，股權(quán)四人平分。在之后的9個月里，一家公司就分成了三個公司。平均分配股權(quán)會讓真正的創(chuàng)始人對企業(yè)的利益感到不安穩(wěn)和不平衡，所以，平均分配股權(quán)可能被列為第一大陷阱。

第二，外部股權(quán)過多，這種現(xiàn)象對于初始創(chuàng)業(yè)者，以及資本較少的創(chuàng)業(yè)者很常見。比如100萬注冊的公司，在初期籌措資金時，向親戚借了40萬，算他入股，給與40%的股份。若往后公司運營得越來越好，即使是100萬都不算什么，那時，看著最初只投入40萬的人按40%的股份分息，創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)一定會失衡。屆時，即使依靠專業(yè)的團隊去處理，也未必能如愿買回最初的股份。雖然很多人僅僅是在剛開始投了一筆錢，但是對于初創(chuàng)企業(yè)的人來說卻是非常大的數(shù)目，容易讓外部占股過多，從而影響公司后期的發(fā)展。

第三，核心創(chuàng)業(yè)者持股比例過低，股權(quán)過于分散。幾個人共同創(chuàng)立一家公司，起初，雖然有第一大股東，但也只占20%、30%這么一個比例，而隨后帶來的麻煩就是影響融資。企業(yè)一融資就融兩三輪，核心創(chuàng)業(yè)者的股份就稀釋到10%、25%都不到。比如華為，這么一家偉大的公司，卻只能接受政府的資金支持，無法真正去搞融資，就是因為內(nèi)部的股權(quán)問題已經(jīng)非常嚴峻。再比如萬科，在選擇接班人、合作對象和團隊的時候，其實是非常復(fù)雜和謹慎的，生怕后巢被人家端了，所以在后期發(fā)展中，他要花非常多的腦筋去防止股權(quán)爭奪戰(zhàn)。而這種結(jié)果的產(chǎn)生，有些是因為沒辦法，為了生存只能搞融資;而有些，則是因為內(nèi)心的貪婪和對自己項目的不自信。

第四，過早的分配股權(quán)。一家企業(yè)在能力增長夠不上擴張程度的時候，往往會選擇去別的大公司挖人。這樣的后果就是帶來不可調(diào)和的矛盾。技術(shù)大佬被挖來后，看到以前的技術(shù)總監(jiān)握有股份，勢必內(nèi)心不平衡。你若不給，恐怕用不好新人;若給了，只怕老人又心有不甘。對于一家企業(yè)來說，最初的員工未必能跟著公司一起發(fā)展，跟不上的情況比比皆是，因為在一段時期過后，同一批人中一定會分出層次。因此，過早地分配股權(quán)，日后想要修改會非常困難。

那么我們?nèi)绾文軌虮苊膺@四個陷阱呢?個人認為，股權(quán)分配實際上是一個平衡的藝術(shù)，無非就是平衡好各種關(guān)系。

第一，集中權(quán)利與調(diào)動團隊積極性之間的平衡。一方面，要用股權(quán)來確定在這個企業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，另一方面又要讓所有的兄弟們都有干活的積極性，這二者就是一對矛盾。你要是給人家太多，你的控制力就會下降，你未來的空間就會縮小;若給人家太少，又無法有效調(diào)動員工的積極性。所以，這個度就看你怎么去把握了。

第二，短期能力與長期潛力的平衡。剛剛從百度挖來的人，對于公司目前來說，是很厲害的，但是未來呢?你若不給他股份，可能留不住人?可若給了，隨著技術(shù)的發(fā)展、產(chǎn)品的更新，萬一由于他個人能力或者視野的局限，使公司受限，他走還是不走?

第三，能力與資源的平衡。直接一點來說，就是外部投資人和內(nèi)部投資人，如何進行股權(quán)分配。你要思考各種問題，你自己控制權(quán)的問題，團隊積極性的問題，未來引進資源，以及發(fā)展空間的問題，這些問題你都需要思考清楚。

如果這三點可以平衡好，那么股權(quán)就將是創(chuàng)業(yè)者組建團隊、吸納資源的寶貴工具。這些也往往是二次創(chuàng)業(yè)的人才會深有感觸。所以這也是為什么我們愿意投一些連續(xù)創(chuàng)業(yè)的，因為有經(jīng)歷過，比較深刻和慘痛的一些經(jīng)驗和教訓(xùn)，他在融合人的時候，會避免很多的彎路。

最后快結(jié)束的時候我也想補充幾點，第一點談?wù)劮峙涔蓹?quán)可用的技術(shù)，第二點談?wù)労诵牡闹匾浴?/span>

股權(quán)分配技術(shù)。在分配股權(quán)中盡量避免過早對早期成員進行股權(quán)分配，當(dāng)然你也可以運用期權(quán)工具。所謂期權(quán)就是在未來給你發(fā)獎金或是發(fā)股，當(dāng)然這股票是有兌現(xiàn)限制和時間限制的，早走就少拿。既有激勵員工的作用，對你來說也可以有一到兩年的時間來觀察這個人是不是真的適合你的企業(yè)，這就是一個簡單的股權(quán)分配技術(shù)。

在創(chuàng)業(yè)過程當(dāng)中，最好有一個核心。創(chuàng)業(yè)團隊是做成民主社會好，還是王國好?在我自己越來越覺得后者更具有戰(zhàn)斗力。其實一個國王是什么意思?是你要承擔(dān)整個臣民的生命安全，你可以掌握團隊的生殺。在企業(yè)中，股權(quán)就是足夠的話語權(quán)，而足夠的話語權(quán)就是核心的保證。你可以引進各種資源，包括人才、包括更好的團隊，有更大的發(fā)揮空間。

最后希望今天的四個陷阱，三個平衡，兩個提醒點能夠引起大家的重視。

提問環(huán)節(jié)：

嘉賓：兩家企業(yè)，一方是做婚慶行業(yè)平臺APP的，另一方是擁有幾萬會員的PC端公司，現(xiàn)在想把兩者的資源整合在一起共同打造一個全新的婚慶平臺。這種情況下，股權(quán)該如何分配、如何出讓?

趙劍海：兩個公司合并，估值問題是核心的。根據(jù)雙方公司市值的評估，來確定股份比例。從現(xiàn)在的估值來講，對方做了30多年，并且有幾萬商家，估值比你高，你進去自然就是小股東。