這篇文章本來(lái)是該幾年前寫的，奉勸大家不要去玩股票。因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候我的《中國(guó)崛起的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》這本書剛剛出版，里面用“破壞性要素參與分配”的理論來(lái)分析了中國(guó)經(jīng)濟(jì)。在寫作過(guò)程中我發(fā)現(xiàn)這個(gè)理論也可以順便用來(lái)解釋股票市場(chǎng)，讓大家看清楚股票市場(chǎng)的本質(zhì)。但當(dāng)時(shí)的大盤指數(shù)才1980點(diǎn)，我怕寫出來(lái)很多人會(huì)被我“忽悠”，把手里的股票“割肉”賣掉，回頭會(huì)恨死我。所以就忍了。

我的觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單：股票市場(chǎng)不是年輕人應(yīng)該去的地方。對(duì)年輕人來(lái)說(shuō)，玩股票就跟愛(ài)上賭博一樣，是在浪費(fèi)生命。年輕人最大的資本是自己，一旦把自己有限的積蓄投入到股市中去，就會(huì)被行情的波動(dòng)死死的抓住，然后在里面虛度光陰：原本應(yīng)該學(xué)英語(yǔ)的時(shí)間，卻拿來(lái)研究波浪理論；原本計(jì)劃去聽(tīng)一場(chǎng)學(xué)術(shù)講座的，卻跑到證券公司去被各種股票大師洗腦；原本可以把本職工作做得更好一些，卻敷衍了事然后偷偷打開(kāi)行情軟件看股票；原本可以在自己喜歡并擅長(zhǎng)的領(lǐng)域取得成就的，卻跟成千上萬(wàn)的“股民”一樣天天守在電腦前面想著一夜暴富，淪為庸碌之輩。

總之，炒股，你損失的不僅是錢，最重要的是會(huì)耽誤你自己最寶貴的財(cái)富——個(gè)人才干的價(jià)值提升。而后者才是你可靠而長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)富來(lái)源。

我進(jìn)入股市的時(shí)間是2006年7月，也就是我研究生畢業(yè)的時(shí)候。因?yàn)閹讉€(gè)月前中國(guó)股市跌破了1000點(diǎn)，許小年吳敬璉等人炮轟中國(guó)股市還不如賭場(chǎng)，應(yīng)該推倒重來(lái)。我卻覺(jué)得被他們轟到1000點(diǎn)的中國(guó)股市的價(jià)值被嚴(yán)重低估，到處找人推銷我的觀點(diǎn)，但是沒(méi)有人相信，所以就自己找人借了10萬(wàn)塊錢去炒股。本來(lái)打算早點(diǎn)進(jìn)去的，但是因?yàn)榇T士論文的事情折騰了好久，答辯通過(guò)的第二天我就去銀行開(kāi)戶了，這時(shí)大盤已經(jīng)漲到了1500點(diǎn)了。

總之，就是這么誤打誤撞，不經(jīng)意間，竟然闖進(jìn)了中國(guó)股市歷史上最大的一輪牛市之中。那個(gè)時(shí)候掙錢真好掙啊，不管買什么股票都在漲。每隔幾天就能撞見(jiàn)一次漲停。但是我并不滿足于跟著大盤漲，還想賺的更多。就開(kāi)始買書來(lái)看，把什么《股票作手回憶錄》《波浪理論》《巴菲特致股東的信》……等等有關(guān)股票投資的“名著”都翻出來(lái)看了一遍。

那個(gè)時(shí)候就有了一種幻想，覺(jué)得股票賺錢很容易，以后就可以靠這個(gè)吃飯了。也就懶得去找工作，此前還打算自己跟幾個(gè)朋友一起創(chuàng)業(yè)的，那10萬(wàn)塊錢既然被我用來(lái)炒股了，創(chuàng)業(yè)的事情也就不了了之。

2007年股市到6000點(diǎn)的時(shí)候，我大概賺了有20萬(wàn)。上證指數(shù)漲了300%，我掙了200%，沒(méi)有跑過(guò)大盤，但是也很令人滿意了。畢竟那是借來(lái)的10萬(wàn)塊錢啊。我大概在4000點(diǎn)的時(shí)候，就已經(jīng)把錢還給別人了，所以剩下的錢就都是純利潤(rùn)。而且這一年的吃喝也都是從股市里出的。如果從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，我一年零三個(gè)月掙了20多萬(wàn)，對(duì)一個(gè)碩士畢業(yè)第一年的人來(lái)說(shuō)是很不錯(cuò)了。

但是當(dāng)大盤指數(shù)從6000點(diǎn)開(kāi)始下跌的時(shí)候，我這過(guò)去一年多掙的錢就開(kāi)始一點(diǎn)一點(diǎn)往回吐了。這時(shí)候我發(fā)現(xiàn)，自己曾經(jīng)非常得意的那種“炒股技術(shù)”，沒(méi)有一個(gè)是真正有用的，買什么股票都在跌。吐啊吐，吐啊吐，一直回吐到3600點(diǎn)，虧得還剩不到十萬(wàn)塊錢了，終于受不了，斬倉(cāng)出局，把剩下的錢全部轉(zhuǎn)回到了銀行卡上。退出股市。這個(gè)時(shí)候算下來(lái)，我接近兩年的時(shí)間，實(shí)際上只掙了大約10萬(wàn)塊錢。即使純粹算一個(gè)收入帳，也變得非常不劃算了。

更要命的是，這個(gè)時(shí)候我再去找工作，就變得非常困難。因?yàn)橥戤厴I(yè)的同學(xué)們，都已經(jīng)工作了一年多快兩年了。一般很好的大公司大企業(yè)會(huì)給應(yīng)屆畢業(yè)生提供一些很好的崗位，一旦不是應(yīng)屆生，就會(huì)對(duì)工作經(jīng)驗(yàn)有要求。我既不是應(yīng)屆畢業(yè)生，又沒(méi)有足夠的工作經(jīng)驗(yàn)。連續(xù)給一些大企業(yè)投了一輪簡(jiǎn)歷，沒(méi)有收到一個(gè)回復(fù)。那個(gè)時(shí)候真的好慘啊，別說(shuō)面試什么的了，連面試通知都沒(méi)有一個(gè)。只有一些莫名其妙的小公司給了我面試機(jī)會(huì)，我跑過(guò)去一看，好多都是騙子公司，有做傳銷的，還有忽悠人炒外匯的……當(dāng)時(shí)覺(jué)得自己前途一片渺茫，本來(lái)是重點(diǎn)大學(xué)的本科、碩士畢業(yè)，混了兩年變成這個(gè)鳥(niǎo)樣，哎，有何面目再見(jiàn)人呢？

這個(gè)時(shí)候沒(méi)有辦法，才想起來(lái)重新回學(xué)校去讀書。還好我考試的功力還是在的，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的準(zhǔn)備，終于考上了博士。后來(lái)突然就一帆風(fēng)順起來(lái)了，去了劍橋、去了哈佛、去麥肯錫、出版《中國(guó)崛起的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》……瞬間整個(gè)人都變了，從一個(gè)到傳銷公司找工作的無(wú)業(yè)游民，變成了一個(gè)集各種高大上于一身的學(xué)者。

這一段經(jīng)歷，讓我刻骨銘心。我知道了什么叫做“珍惜生命，遠(yuǎn)離股市”。

人的一生，從20歲到30歲之間這一段時(shí)光——如果你不是富二代或者官二代的話，是比較難熬的。包括像任正非、柳傳志、馬云、劉強(qiáng)東這些白手起家的大牛人，他們?cè)谶@個(gè)年齡也是生活比較黯淡的。因?yàn)檫@一段時(shí)間，從學(xué)校這個(gè)與世無(wú)爭(zhēng)的世外桃源走進(jìn)社會(huì)了，要自食其力了，但是資歷、經(jīng)驗(yàn)、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)什么的都不夠，付出和收獲很不成比例。不管是創(chuàng)業(yè)還是工作，其實(shí)都很難。你的個(gè)人期許和社會(huì)對(duì)你的承認(rèn)程度，往往有很大的差距。

這段時(shí)期其實(shí)不是一個(gè)學(xué)習(xí)了很多年以后，開(kāi)始收獲的時(shí)期。應(yīng)該是一個(gè)一半工作、一半學(xué)習(xí)的時(shí)期。就是說(shuō)你即使去機(jī)關(guān)企業(yè)工作，你這種工作也帶有學(xué)習(xí)的性質(zhì)。所以機(jī)關(guān)企業(yè)并不會(huì)按照你的付出程度支付“足夠”的報(bào)酬，因?yàn)槟愕墓ぷ髂芰Ω鞣矫孢€很不成熟，他們同時(shí)也在為你提供一個(gè)學(xué)習(xí)進(jìn)步的環(huán)境。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)只能叫做“半工半讀”。通過(guò)一段很長(zhǎng)時(shí)期的“半工半讀”之后，等你對(duì)于本職工作十分擅長(zhǎng)了，人際管理的資源網(wǎng)絡(luò)也比較健全了，才能度過(guò)這一段考驗(yàn)期，進(jìn)入一個(gè)比較好的發(fā)展時(shí)期。

如果不考慮家庭因素，同齡人之間在20歲到30歲這段時(shí)間并不會(huì)拉開(kāi)很大的差距，都差不多，工資高點(diǎn)低點(diǎn)也就是那么一點(diǎn)，農(nóng)民工和碩士畢業(yè)的收入差距不是很大。沒(méi)有飛來(lái)橫財(cái)?shù)脑挘蠹叶歼^(guò)著一樣平凡的日子，默默的為自己的理想奮斗著、努力著。但是過(guò)了30歲以后，差距就會(huì)拉大了，成功的人可能非常成功，變身土豪名流，而沒(méi)有進(jìn)步的人可能會(huì)原地踏步，還是原來(lái)那樣的地位或收入。這種差距可以是天上地下的區(qū)別。

正因?yàn)槿绱?，年輕人如果把時(shí)間放到炒股票上去，每天被行情的波動(dòng)折騰得對(duì)本職工作心不在焉，最大的損失不是錢，而是耽誤自己能力素質(zhì)的積累。對(duì)于那些一無(wú)所有的年輕人來(lái)說(shuō)，他們最值錢的東西是自己的學(xué)識(shí)和才干。

股票上掙的錢能夠立竿見(jiàn)影的看到：行情最火爆的時(shí)候，一兩個(gè)月就能翻一倍，刺激的很。但是時(shí)間長(zhǎng)了你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)東西根本不掙錢、掙到的還會(huì)賠回去，得不償失；

在工作學(xué)習(xí)上所花的時(shí)間，短期內(nèi)很難掙到什么錢，你做工作努力一點(diǎn)、還是敷衍一點(diǎn)，上班時(shí)間是在有空就看看本職工作相關(guān)的書籍，還是偷偷摸摸的打開(kāi)電腦看股票，每個(gè)月都是那么一點(diǎn)工資收入，并不會(huì)增加。但是，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，平時(shí)的一點(diǎn)一點(diǎn)的積累，最終會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻讓你脫穎而出，并因此而受益終身。這種回報(bào)，比股票市場(chǎng)上能夠掙到的錢，不知道要多出多少倍，不知道要可靠多少倍。

這里邊的利害計(jì)算，我們一定要想清楚。更何況，我們的理想，難道是一個(gè)每天坐在電腦前面看股票行情的人嗎？

我覺(jué)得，這不僅是20-30歲這個(gè)年齡段的年輕人的事情。任何年齡段的人，只要他還沒(méi)有對(duì)自己的事業(yè)失去信心，還想著取得比現(xiàn)在更大的進(jìn)步，那么就不應(yīng)該去玩什么股票。股票，要么是專業(yè)人士玩，要么是退休了沒(méi)事干的老爺爺老奶奶去玩，除此以外的其他人都不應(yīng)該去玩。

股票市場(chǎng)這種制度的設(shè)計(jì)，本來(lái)就不是給普通人賺錢的。我在《中國(guó)崛起的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》里面提出一個(gè)理論，就是：一個(gè)人，要想穩(wěn)定的獲得任何形式的收入，都要對(duì)應(yīng)一種這個(gè)人所能掌握的資源。他要么掌握生產(chǎn)性要素進(jìn)行創(chuàng)造獲利，要么掌握破壞性要素進(jìn)行破壞獲利。

比如，你精通計(jì)算機(jī)軟件，那么就可以從編程中賺到工資；如果你精通企業(yè)管理和市場(chǎng)營(yíng)銷，你就可以成為一個(gè)成功的企業(yè)家，這些都是你利用自己的能力——也就是你能掌握的生產(chǎn)性要素參與社會(huì)分工，獲得的合理的報(bào)酬。

還有一種相反的，就是你身強(qiáng)力壯，可以晚上找個(gè)偏僻的地方攔路搶劫，或者精通攀沿技術(shù)，晚上可以入室盜竊把別人的錢變成自己的……這些就是你個(gè)人掌握的破壞性資源，從別人手里掠奪財(cái)富來(lái)獲得收入，這叫“破壞性要素參與分配”。

不管是生產(chǎn)性還是破壞性要素，你總得占有一樣。如果你一樣都不占有，純粹就是去賭錢玩，那么最后一定是得到一個(gè)平局：一會(huì)兒輸錢，一會(huì)兒贏錢，最后不輸不贏。

但是在真正的賭場(chǎng)里邊，輸錢的總是賭徒，賺錢的總是莊家。這是因?yàn)榍f家掌握了“破壞性要素”，就是可以通過(guò)操縱規(guī)則和作弊來(lái)掠奪賭徒的錢。

那么到了股市里，這個(gè)不停波動(dòng)的市場(chǎng)里面，我們可以問(wèn)問(wèn)自己，我們掌握了什么資源可以參與股票市場(chǎng)的財(cái)富分配呢？有生產(chǎn)性要素嗎？沒(méi)有。那些能夠經(jīng)營(yíng)企業(yè)上市的企業(yè)家才有。有破壞性要素嗎？還是沒(méi)有，那些操作股市的莊家才有。那這些我們普通的年輕人，憑什么能賺到比把錢存在銀行吃利息更多的錢呢？相信什么波浪理論、什么趨勢(shì)線，你能玩的過(guò)那些金融、數(shù)學(xué)專業(yè)畢業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)嗎？

把這個(gè)道理想清楚，我們就不難發(fā)現(xiàn)，我們?nèi)ス墒匈嶅X，最好的結(jié)果，就是不虧本，能夠不被別人掠奪，掙點(diǎn)跟銀行利息加社會(huì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)差不多的收入就到頭了，有時(shí)候看起來(lái)一夜暴富，其實(shí)很快又會(huì)吐回去去；但大部分結(jié)果是，被那些掌握了“破壞性要素”的人掠奪，浪費(fèi)了時(shí)間還虧了本。

不管是哪一種結(jié)果，我們的時(shí)間都耽誤不起。有人會(huì)聽(tīng)信關(guān)于“價(jià)值投資”的謊言，說(shuō)我就長(zhǎng)期投資，學(xué)習(xí)巴菲特，放在那里不動(dòng)，又能掙錢又不耽誤本職工作。這種想法是同樣行不通的：如果你只用很少的一點(diǎn)錢去炒股，比如收入的10%，這點(diǎn)長(zhǎng)期“價(jià)值投資”的收益其實(shí)對(duì)你沒(méi)有影響，那么為什么要花那個(gè)時(shí)間呢？如果你投入大錢去炒股，股票的波動(dòng)會(huì)影響你的生活，那么你雖然心里想著價(jià)值投資，但還是會(huì)變成一個(gè)賭博一樣，每天除了關(guān)注股市行情以外什么事情也做不好。而這就會(huì)毀掉你的生活。不管是那一種，你都應(yīng)該遠(yuǎn)離股市。所以，與其“價(jià)值投資”，還不如把錢存銀行，旱澇保收。

總之，最好的選擇，就是把我們的錢安安穩(wěn)穩(wěn)的放在那里，別去想什么理財(cái)之類的事情。在我們年輕的時(shí)候，能夠掌握的那一點(diǎn)點(diǎn)資金，根本不值得浪費(fèi)時(shí)間去“理財(cái)”。最需要“理”的“財(cái)”，是自己的知識(shí)和能力。

如果我們真的要玩股票，學(xué)習(xí)巴菲特、索羅斯，那應(yīng)該做的不是拿著自己的錢去玩，而是像他們一樣，學(xué)一個(gè)金融或者數(shù)學(xué)的學(xué)位，然后進(jìn)入金融行業(yè)工作，爭(zhēng)取成為基金經(jīng)理，然后拿著別人的錢去玩，賺了提成，虧了不管。這樣，你就可以掌握“生產(chǎn)性要素”——也就是運(yùn)用各種專業(yè)知識(shí)和組織專業(yè)研究隊(duì)伍來(lái)進(jìn)行價(jià)值判斷，真的為企業(yè)發(fā)展融資，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)；或者掌握“破壞性要素”，就是具備影響股票走勢(shì)的能力，玩死那些小散戶。如果你不打算這么干，那么，請(qǐng)遠(yuǎn)離股市，最好是碰都不要去碰一下；如果你已經(jīng)進(jìn)入了股市，最好是馬上清倉(cāng)，把所有的錢轉(zhuǎn)回到銀行卡里面。然后專注于自己的夢(mèng)想，把它一點(diǎn)一點(diǎn)變成現(xiàn)實(shí)。

如果你還是對(duì)股市戀戀不舍，還做著一夜暴富的美夢(mèng)，那么，你生活的價(jià)值，無(wú)非就是花一些時(shí)間在電腦屏幕上觀察布朗運(yùn)動(dòng)罷了。

現(xiàn)在大盤正在蠢蠢欲動(dòng)，很有可能再現(xiàn)2006年、2007年的盛況，又會(huì)有一大波還在校園里或者剛剛工作的年輕人會(huì)面對(duì)我當(dāng)年面對(duì)的那種誘惑了。我寫這篇文章，希望可以幫助一些看到它的人，不要再走一次我當(dāng)年走過(guò)的彎路。

作者：李曉鵬(哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院Ash中心研究員)